公司拟以不低于28.12元/股的价格定向发行不超过2亿股。中信建投分析师发布报告认为，此次增发对大股东和公司形成双重利好，维持“增持”评级。

　　分析师认为，公司此次的拟增发价格比2008年公开增发价格（13.2元/股）上涨了113％，但大股东（含关联方）的认购比例却由2008年的62.05％下降到（不低于）10％，这样既不会影响其对公司的控股地位，又可以降低大股东的持股成本。对公司而言，股价相对较高时实施增发能在增加融资额的同时减少对公司股权的稀释，而且，此时选择增发能进一步降低公司资产负债率，使公司债权融资空间（银行借款或发行公司债）成比例放大，在信贷放松低利率的环境下，能更好地利用财务杠杆提高公司净资产收益率，实现股东利益最大化。

　　不考虑成都土地一级开发项目和此次增发购买的鲸山九期，公司现有土地储备建筑面积1072万M2，权益内建筑面积837万M2，权益内可结算建筑面积780万M2。以现有股本计算，公司RNAV为每股26.93元，2009-2011年EPS分别为1.72元、1.85元和2.03元。目前一线龙头房地产上市公司的股价一般是RNAV的1.5倍-1.8倍，以此为基础，给予其6个月内目标价45.7元。

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